主板上市公司控制权转让 项目简介
区域水暖阀门产业整合平台机会
一、这个机会对贵方意味着什么
- 一家本地的主板上市公司： 标的注册地与主要产能都在本地区水暖阀门产业集群内。由本地国有资本取得控制权，上市平台、税源和产业链都留在本地。
- 一个现成的产业整合平台： 本地阀门企业数量多、单体规模小，缺少能整合产能、品牌和海外渠道的龙头平台。标的是区域内少数已上市的阀门制造企业，可以承担这个角色。
- 主业已经清理干净： 公司 2020–2025 年曾涉足医疗服务和新能源两个非主业板块，2026 年已全部剥离，回到单一的阀门主业，多年保持盈利。
- 经营可以平稳衔接： 阀门业务由原经营团队长期负责，可以采取「国有资本控股 + 原团队经营」的方式，控股方不必直接介入日常生产。
二、标的概况
| 项目 | 情况 |
|---|---|
| 上市板块 | 深圳证券交易所主板，2016 年上市 |
| 主营业务 | 黄铜水暖阀门、燃气阀门、管件、温控阀、分水器，以原始设计制造（ODM）、代工（OEM）方式供应欧美水暖品牌商 |
| 收入规模 | 2025 年营业收入约 6 亿–7 亿元，其中阀门管件约九成 |
| 盈利能力 | 阀门管件毛利率多年保持在 23%–33%；主要经营子公司 2025 年净利润合计约 4,000 万元以上 |
| 员工与研发 | 约 900 人，研发人员 100 余人 |
| 产能建设 | 本地新厂区智能化产线与立体仓库在建，预计 2027 年投产；另有东南亚生产基地 |
| 规范运作 | 财务与内控审计连续为标准无保留意见；无资金占用，无违规对外担保，近年无证券监管处罚 |
| 市值与股东 | 市值约 25 亿–30 亿元；股东约 2.2 万户，第一大股东持股约 10% |
三、参考交易结构
| 步骤 | 内容 |
|---|---|
| 1 | 受让第一大股东所持约 10% 股份 |
| 2 | 上市公司向贵方定向发行股票，贵方发行后合计持股约 25%–30%，不触发全面要约 |
| 3 | 原股东一方作出表决权安排，保障贵方控制地位 |
| 4 | 交割时由贵方承接上市公司银行借款的担保安排 |
| 5 | 与原经营团队签订任职与业绩安排，保持阀门业务稳定 |
定增资金进入上市公司后，可用于偿还约 3 亿元有息负债、完成新厂区设备投入，并作为后续整合本地优质阀门企业的资金来源。具体比例与价格以届时股价、发行条件、国资审批和监管要求为准。
四、整合路径参考
| 阶段 | 内容 |
|---|---|
| 第一年 | 完成控制权交割与担保承接；新厂区投产；稳定欧美客户与订单 |
| 第二至三年 | 以上市平台为主体，按市场化方式并购或合作整合本地优质阀门企业的产能与客户 |
| 中长期 | 打造区域阀门公共品牌与海外渠道，提升产业集群整体议价能力 |
五、需要提前了解的事项
- 海外市场环境： 收入以北美、欧洲为主，近年受美国进口关税影响，阀门收入有所回落；公司正通过东南亚基地和新厂区调整产能布局。
- 银行借款担保： 部分银行借款由现有股东一方提供担保，交割时需由贵方承接。
- 表决权结构： 部分股东此前已承诺放弃表决权，交易结构中需要一并安排。
- 剩余非主业平台： 一家非主业持股平台正在挂牌转让，进度会在资料包中更新。
- 业绩口径： 2026 年上半年利润包含出售非主业子公司的投资收益，评估宜以阀门主业经营利润为基础。
六、推进流程
| 阶段 | 内容 | 参考时间 |
|---|---|---|
| 1 | 签署保密协议，提供标的名称与详细资料包 | 第 1 周 |
| 2 | 贵方确认投资意向与资金安排 | 第 2–3 周 |
| 3 | 与第一大股东及管理层会谈 | 第 3–4 周 |
| 4 | 签署交易意向书 | 第 5–6 周 |
| 5 | 尽职调查与资产评估 | 第 6–12 周 |
| 6 | 签署正式协议，履行国资审批与信息披露 | 第 12 周以后 |
七、联系方式
联系人：＿＿＿＿＿＿＿＿ 电话：＿＿＿＿＿＿＿＿ 邮箱：＿＿＿＿＿＿＿＿
本简介仅供意向方初步评估使用。标的名称及详细资料须在签署保密协议后提供；本简介不构成任何要约或承诺，最终交易条件以各方签署的正式协议为准。